نظرية المحفظة التقليديةTraditional Portfolio Theory –TPT

كان الاعتقاد الشائع قبل أن ينشر ماركويتز مقالته الرائدة سنة 1952 والدراسات اللاحقة، أن توزيع المخاطر بالاعتماد على التنويع هو من خلال تكوين محفظة تحتوي على عدد كبير من الأوراق المالية من قطاعات مختلفة، ويكون هذا تبعا لمقولة "لا تضع كل البيض في قفة واحدة". فالاعتقاد الشائع أنذاك أن الأداء الضعيف لبعض الأوراق المالية في المحفظة يعوضه الأداء الجيد للأوراق المالية الأخرى، وبالتالي فإن تقلبات معدل عائد المحفظة ككل سيكون أقل عبر الوقت، فكان يتم تجميع الأوراق المالية بناء على العوائد، توزيعات الأرباح، والمضاعف السعر / العائد، وبعض النسب المالية الأخرى، ولا تؤخذ المخاطرة بصورة واضحة، ولا العلاقات البينية لمكونات المحفظة المالية.